Pertimbangkan proposisi investasi ini: Anda memiliki kesempatan untuk berinvestasi dalam bisnis yang telah ada sejak awal 1900-an, dan waralaba olahraga tetap menjadi properti yang berharga hingga saat ini, tergantung pada keberhasilan dan tingkat fandom mereka. Perusahaan-perusahaan ini memiliki basis konsumen yang sangat loyal. Di beberapa wilayah negara, ada daftar tunggu bertahun-tahun untuk membeli produk seperti tiket musiman hingga pertandingan. Sebagian besar investor rasional akan berpendapat bahwa ini adalah proposisi nilai yang menarik.

Industri yang kami maksud adalah olahraga profesional, khususnya bisnis waralaba dan pendukungnya. Ini tampak seperti tema investasi slam dunk; namun, mengutip analis sepak bola ESPN Lee Corso: “Tidak secepat itu, kawan!” Memang benar bahwa liga olahraga profesional, dan bisnis turunannya, seperti pakaian atletik dan konglomerat media, menjadi industri bernilai miliaran dolar, tetapi bisnis ini selalu berisiko daripada bisnis tradisional. Hari ini, kita akan melihat pro dan kontra dari berinvestasi dalam olahraga besar.

TOPIK KUNCI

• Tim olahraga profesional adalah properti yang berharga, bernilai miliaran dolar.
• Penjualan tiket, merchandise, hak siar, dan kesepakatan pemasaran semuanya berkontribusi pada nilai waralaba.
• Tim pro juga memiliki sedikit monopoli lokal, dengan hanya sejumlah kecil kota dengan tim, jumlah tim yang terbatas per liga.
• Namun, kerugian tim, cedera, kelebihan gaji pemain, atau skandal dalam waktu lama, dapat menenggelamkan nilai tim.

Pro

Dalam ilmu ekonomi, permintaan (atau “permintaan akhir”) didefinisikan sebagai kemampuan dan keinginan untuk membeli barang dan jasa. Program olahraga profesional dan perguruan tinggi menimbulkan ikatan emosional yang kuat dengan audiens mereka. Tidak banyak perusahaan yang dapat mengklaim loyalitas merek yang lebih tinggi untuk bisnis mereka daripada atletik besar. Biasanya, ini berarti dolar mereka akan mengikuti hati mereka.

National Football League (NFL) cenderung memasarkan ke basis pelanggan yang lebih makmur atau “mampu”; keluarga kaya yang terdiri dari empat orang dapat dengan mudah menghabiskan lebih dari $1.000 saat menghadiri satu acara olahraga. Jika keluarga ini menghadiri 10 acara per tahun, Anda mendapatkan gambarannya.

Demikian juga, orang menghabiskan banyak uang untuk merenovasi seluruh ruangan di rumah mereka untuk menunjukkan dukungan bagi tim dan pemain favorit mereka. Olahraga profesional dan perguruan tinggi juga telah berhasil beradaptasi dengan lanskap teknologi yang selalu berubah yang merupakan bagian dari kehidupan kita sehari-hari. Penayangan acara olahraga langsung di perangkat seluler berkembang pesat, juga di radio satelit dan acara bayar-per-tayang. Semua saluran distribusi ini adalah pendorong pendapatan untuk bisnis ini.

NFL memulai jaringan televisinya sendiri di mana ia dapat mewujudkan lebih banyak pendapatan iklan, daripada berbagi dengan jaringan tradisional (antara lain FOX, CBS, NBC, dan ESPN). Jaringan membebankan harga premium yang bersedia dan mampu dibayar oleh pelanggan setia dan sponsor mereka. Berapa banyak orang yang mengira akan ada saluran golf atau tenis sepanjang waktu?

Keuntungan luar biasa lainnya yang dimiliki liga olahraga utama ini adalah kurangnya persaingan. Ini hanya kacang yang sulit untuk dipecahkan, atau seperti yang diklaim oleh para ekonom, ada terlalu banyak “penghalang untuk masuk” untuk bersaing dengan Major League Baseball, sepak bola Eropa, atau National Football League. Ada beberapa upaya untuk menantang liga ini, tetapi sebagian besar gagal.1 Beberapa liga olahraga juga dilindungi oleh undang-undang anti-persaingan.

NFL di AS

NFL di AS memiliki pengecualian antimonopoli khusus.2 Berapa banyak bisnis yang dapat mengajukan klaim serupa? Orang akan menduga bahwa itu adalah daftar yang ringkas. Akhirnya, bisnis ini menikmati bisnis yang berulang. Kebanyakan orang tidak hanya memiliki satu T-shirt dari tim favorit mereka. Mereka memiliki beberapa. Banyak keluarga mewariskan tiket musiman kepada anak-anak mereka, menanamkan loyalitas merek lebih lanjut untuk generasi mendatang.

Kekurangan

Tim dan liga olahraga tidak kebal dari goncangan ekonomi. Permintaan untuk hiburan olahraga tergantung pada iklim ekonomi secara keseluruhan. Kelemahan berkepanjangan dalam ekonomi setelah krisis keuangan 2008 merugikan kehadiran di banyak acara olahraga selama bertahun-tahun. Baru-baru ini, pandemi COVID-19 mencegah banyak tempat olahraga menjadi tuan rumah bagi penggemar secara langsung dan banyak pertandingan ditunda atau dibatalkan karena penyakit di antara anggota tim dan staf. Tetapi kebanyakan orang Amerika rata-rata memandang olahraga sebagai hiburan yang baik yang dapat dinikmati ketika ada penghasilan tambahan.

Dari perspektif ekonom, permintaan untuk menghadiri acara olahraga bersifat elastis. Dengan kata lain, perubahan pendapatan seseorang (turun) atau perubahan biaya produk (harga tiket naik) akan berdampak material pada permintaan akhir (tiket, merchandise, dan penjualan bayar per tayang). Ini adalah fakta ekonomi yang sulit tentang mengapa investasi olahraga dapat berisiko, tetapi mungkin yang kurang jelas adalah faktor eksogen atau manusia yang harus disesuaikan oleh investor dengan setidaknya risiko bisnis yang setara.

Tampaknya setiap hari kita mendengar tentang skandal olahraga yang lebih sensasional atau sulit dipercaya daripada hari sebelumnya. Skandal ini dapat merugikan merek olahraga. Tuduhan pelecehan seksual anak di Penn State University, misalnya, tidak hanya merusak reputasi sekolah, tetapi penjualan pakaian jadi turun secara signifikan.3 Insiden lain seperti pemain NBA melompat ke kerumunan dan berkelahi dengan penggemar (yaitu, ” pelanggan”) merusak reputasi merek NBA.4

Selain itu, keserakahan ada di mana-mana dalam bisnis ini: Bintang di liga ini menghasilkan lebih banyak setiap tahun daripada rata-rata konsumen. Intinya di sini adalah bahwa bisnis ini menghadirkan risiko bagi investor yang secara tradisional bukan bagian dari bisnis. Jika karyawan sebuah perusahaan besar mogok, saham perusahaan kemungkinan besar akan terpukul dalam jangka pendek. Jika CEO sebuah perusahaan blue-chip memutuskan bahwa mereka tidak akan melapor untuk bekerja selama berbulan-bulan, atau bertahan untuk mendapatkan lebih banyak uang, perusahaan-perusahaan ini akan menghadapi dampak serius dari investor.

Garis bawah

Berinvestasi dalam waralaba olahraga dan perusahaan pendukung terkait yang mendapat manfaat dari bisnis olahraga bernilai miliaran dolar dapat menjadi proposisi yang menarik dan menguntungkan. Permintaan konsumen yang tinggi, kekuatan harga, dan kurangnya persaingan adalah kesuksesan penting dan keuntungan bertahan hidup yang dikuasai oleh liga dan tim olahraga besar. Penting juga untuk menyadari bahwa bisnis ini memiliki risiko yang unik. Jadi, lain kali Anda menghadiri acara olahraga, lihat bisnis tambahan yang mendukung tim favorit Anda, dan lihat apakah itu masuk akal dalam buku pedoman keuangan Anda.

Juga, hiburan olahraga umumnya dianggap sebagai “mewah” dan tunduk pada hukum elastisitas ekonomi. Faktor manusia atau emosional yang sama yang menarik kita untuk membelanjakan uang kita untuk produk mereka dapat dengan cepat memburuk karena peristiwa yang tidak terduga.